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              棕榈油上涨行情难持续

              2019-3-4 9:03:11来源网络作者
              • 导读
              • 上周棕榈油走势跌宕起伏先是在减产幅度偏低及出口转弱的担忧下接连大跌随后又在菜系进口或受限的炒作下跟随菜油上涨
              • 关键?#37073;?/b>
              • 棕榈油

              上周棕榈油走势跌宕起伏先是在减产幅度偏低及出口转弱的担忧下接连大跌随后又在菜系进口或受限的炒作下跟随菜油上涨?#27426;?#27492;轮菜系上涨资金凭借情绪炒作的迹象较为明显在缺乏事实支撑的基础上预计难以持续此外油脂价格冲高令进口利润获得较大改善产业套保的介入将打压其随后走势更为重要的是当前棕榈油基本面依?#40644;?#36719;依靠菜油上涨提振的反弹或随市场炒作的降温而偃旗息鼓

              菜油炒作将结束

              上周四晚间菜系?#20998;?#22823;幅拉涨进口企业申请的菜油转基因证书被拒引发市场的担忧1月市场传言加拿大菜籽商检变慢部分压榨厂菜?#30740;?#36135;后不?#24066;?#21387;榨加拿大菜籽及其产品转基因证书审批加严令菜油强势反弹至今风险升水仍未回吐完全据我们了解此次农业部虽拒绝了所有菜油转基因证书申请但是仍批准了部分菜籽及菜粕的证书申请此前转基因证书申请被拒也有发生但是企业仍可在买船到港前继续申请所以仅凭一次拒绝?#25237;?#23450;国内将限制进口加拿大菜籽产品未免?#34892;?#27494;断

              因菜油占国内油脂供给的比例不算高其对整体油脂走势并无主导性的决定作用而常常只是行?#27016;?#21161;推剂在当前油脂需求低迷短期库存趋增的情况下行?#27016;?#20027;导力量豆油棕榈油上涨乏力菜油难以?#34892;?#24341;领油脂摆脱整体低迷的行情或主要体现于菜油和棕榈油菜油和豆油价差的扩大?#27426;?#22312;当前菜籽压榨利润及菜油进口利润十分丰厚的背景下菜油冲高后企业套保意愿增长或随后打压其走势彼时依靠菜油上涨提振的棕榈油反弹也容易随菜油的回落而偃旗息鼓

              产地库存仍承压

              回归至棕榈油基本面良好产情仍是其后期走势的最大拖累若出口不能保持强劲产地库存压力增长将继续压制价格上行SPPOMA称2月马棕产量环比大幅下降18.26%令上周五马盘走升明显但是考虑到2月工作天数较少且包含较多假期后期产量容易随工作日天数?#25351;?#32780;大增

              此外市场?#26376;?#26837;2月产量存在?#27426;制MPOA称马棕2月1—20日产量环?#20173;?#38271;3.5%较SPPOMA的数据乐观不少但是MPOA的数据相对靠谱些一方面MPOA覆盖范围更广几乎涵盖马棕100%的棕榈油产量而SPPOMA则主要由Johor州的私人榨坊组成其成员的棕榈油产出仅占马来西亚产量的16%或马来西?#21069;?#23707;产量的1/3;另一方面根据我们?#26376;?#26469;西亚降雨量的跟踪在前期降雨量良好的情况下马棕上半年不太可能发生大规模的减产预计马棕2月产量下滑幅度仍将大概?#21183;?#20302;难以?#34892;航?#20135;地库存压力虽然当前气象机构称弱厄尔尼诺已经发生但是轻微程度的厄尔尼诺对棕榈油产量影响有限且滞后进入3月增产季后预计产地产量及库存压力将继续增长

              在以上背景下预计产地棕榈油报价难以坚挺后期或继续?#23548;?#32473;需求国进口利润以转移库存压力2月下旬即是如此此外前期买船的大量到港令近期棕榈油库存快速增长截至2月22日国内港口食用棕榈油库存77.68万?#37073;?#36739;上月同期大增30.58%?#20808;?#24180;同期增加14.67%产地主动?#23548;?#21472;加人民币升?#25285;?#26837;榈油进口利润窗口再度打开国内买船增长预期后期产地库存压力将继续转移至国内这将压制连棕走势

              总的来看当前棕榈油基本面依?#40644;?#36719;得益于棕榈油良好产情产地库存依然承压但是该压力将随进口利润的改善继续转移至国内从而压制连棕走势由此预计棕榈油反弹空间有限建议以反弹?#37327;?#25805;作为主不追涨

              (关键?#37073;?#26837;榈油)

              责任编辑01173
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